Todos leemos en distintos medios de comunicación a los «expertos» haciendo pronósticos sobre cuándo o si los mercados mejorarán. Aunque todos intentan dar la impresión de que saben de lo que hablan, es fácil tener la sensación de que la mayoría no tiene ni idea.
El sábado estuve jugando al golf con un amigo agente inmobiliario que tenía una visión del mercado inmobiliario y del sector de las reformas y remodelaciones que no suelen ofrecer los «expertos». Su opinión, y la de muchos de sus colegas, es que se producirá un enorme mercado de reventa acumulado tan pronto como los tipos hipotecarios se acerquen al 5 %. El razonamiento es que mucha gente simplemente está esperando para mudarse y no está haciendo mejoras en casas que saben que no son su solución a largo plazo. Él cree que, una vez que los tipos bajen varias veces desde el 6 % actual hasta cerca del 5 %, veremos salir al mercado un número considerable de viviendas. Por eso, cree que la actividad de remodelación repuntará significativamente en cuanto estas personas se muden.
La actividad de nueva construcción ha sido lenta pero constante. Sin embargo, el segmento de las reformas ha lastrado el mercado. En parte, esto se debe a que los consumidores han optado por no hacer reformas (todos los que querían hacerlo ya lo han hecho) y, sin duda, en parte se debe a la inflación, que ha reducido el dinero disponible para gastos discrecionales como la compra de cocinas nuevas. La mayoría de las líneas de crédito con garantía hipotecaria son de tipo variable, por lo que los consumidores son conscientes del coste adicional que supone utilizar el valor de la vivienda como fuente de financiación para proyectos. Una vez que bajen los tipos de interés, esta sensación también debería moderarse.
Los resultados de los principales fabricantes de muebles de cocina coinciden con su punto de vista. En la presentación de resultados de American Woodmark Corp. (AMWD) del 27 de agosto, señalaron: «Nuestros equipos registraron unas ventas netas de 459,1 millones de dólares, lo que supone un descenso del 7,9 % respecto al año anterior. Esto está por debajo de nuestras expectativas, tal y como indicamos en la conferencia del trimestre pasado, debido a una menor demanda durante el verano en el sector de las reformas. El crecimiento interanual de la construcción de viviendas unifamiliares se ha ralentizado en los últimos tres meses, lo que ejerce una presión a la baja sobre la instalación de armarios en los próximos trimestres». De cara al futuro, American Woodmark también señaló: «Nuestras previsiones para el sector en el año fiscal 2025 parten de la base de que el mercado de reparaciones y reformas registrará un descenso de un dígito medio y que la construcción de obra nueva se situará en un dígito medio. Dentro del sector de reparaciones y reformas, los proyectos discrecionales de mayor envergadura evolucionarán peor que el mercado en general y se prevé que registren un descenso de un dígito alto».
Más cerca de casa, este es exactamente el escenario en el que se encuentran mi hija y mi yerno. Necesitan más espacio con dos nietos. El despacho se ha convertido en una sala de juegos, y su casa se ha quedado pequeña con la llegada del segundo. Aunque hay proyectos que les gustaría hacer, solo ven beneficios a corto plazo en hacerlo ahora que están buscando activamente mudarse. Hablando durante el fin de semana, todas las casas que han visto tienen reformas que habría que hacer de inmediato; simplemente están a la espera, esperando a que bajen los tipos de interés.
En resumen, las esperadas bajadas de tipos de la Reserva Federal y la probable caída de los tipos hipotecarios podrían tener un efecto mayor de lo previsto en la demanda de Alder. Esperemos que esta mejora cambie la situación, que en 2024 se presenta a menudo complicada, y que a principios de 2025 la demanda de armarios, carpintería y muebles vuelva a un nivel más normal.
Rick Barrett
Gerente de ventas de Cascade
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